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战略上看，A 股投资仍需以风险控制为主
预计上证指数调整结束时点的形成有赖于通胀形势的好转及通胀预期的变化，反过来说，在通胀形势没有明显好转之前，对于任何指数的上升都应以反弹对之。
上证指数自6124 点以来的惨烈下跌，最根本原因在哪里？是什么动摇了牛市的根基？究其原因，有认为是大小非解禁，有人认为是巨额再融资，有人认为是金融资本与产业资本的博奕，等等说法，不一而足。
2这些因素显然都对上证指数有负面影响，但根据笔者的分析和观察，在众中的问题中，通胀问题无疑是最为重要和最具有综合性影响的因素。今年2 月份的CPI 升幅达到8.7%，3 月份的CPI 升幅预计仍将在8%之上的高位，出乎很多专家和投资者的预料，一时间令投资者极度担忧恶性通胀时代的来临。
通胀问题到底会如何演化，并如何影响今后一段时期的A 股市场？笔者认为，通胀问题才是我们今后一段时期应重点关心的问题，本文试图对此问题进行分析和展望。
当前通胀是全球性问题
2007 年开始，全球通胀进入CPI 明显上升的阶段。据《证券时报》报道，2007 年，巴西通胀率为4.46%，阿根廷通胀率达到9%左右，俄罗斯的通胀率为11.9%，美国通胀率达到4.1%，欧元区通胀率超过3%，香港的通胀率超过5%。可见，当前的通胀是全球性通胀，要深刻理解中国通胀的问题，就必须理解全球的通胀问题。
全球通胀正从前期的资产价格上涨转变为近期的食品价格上涨
以中国为例，近期拉动CPI 上涨的主要动力是食品涨价。2008 年2 月份中国CPI 升幅8.7%，食品类价格同比上涨23.3%，拉动当月80%以上的CPI 涨幅。在食品中，2 月鲜菜价格涨幅最高，达到46%；肉禽及其制品价格，同比上涨45.3%(其中猪肉价格上涨63.4%)，油脂价格同比上涨41.0%。
在部分中东国家物价上涨导致暴力事件。据报道，在也门，面包和其他食品的价格过去四个月之中上涨近一倍，引发的示威与骚乱造成至少12 人死亡；在摩洛哥，3 月20 日有34 人因参与示威抗议食品价格暴涨被判入狱；在巴林和阿联酋，由于购买力下降，致使这两个国家的外国工人开始频频罢工。
越南今年2 月份通胀率飚升至15.7%，为12 年来最高水平。造成价格大幅上涨的原因是食品价格上涨25.2%，以及房地产及建材价格上涨16.4%。通胀引发了工厂工人的骚乱，他们抱怨称，最低的工资让他们难以维持生计。
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