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4 月份零售额主要受汽车销售拖累，汽车行业销售额较上月大幅下降2.8%，是过去7 个月以来的第6 次环比下跌，显示信贷紧张和收入萎缩的情况下人们对汽车的需求受压明显。在就业市场低迷，房价跌深的情况下，1季度居民实际收入出现负增长。这直接导致消费增速放缓，1 季度私人消费年化环比增加1%，是95 年1 季度以来的最小环比增幅。为刺激濒临萎缩的私人支出，4 月28 日美国政府提前启动财政刺激计划，寄出第一批退税支票，截至5 月9 日总发放额达到272 亿美元，最后一批退税款项将于7 月份发放。财政刺激政策的提前实施和人们预期消费的心理将使退税对经济的刺激作用于08 年2 季度提前显现。
4 月份CPI 数据显示美国通胀压力有所缓解。根据我们的实证模型测算，单位劳动成本及货币政策取向是核心CPI 的决定性因素。随着劳动生产率提高，单位劳动成本降低，以及美联储暂停减息步伐，核心CPI 有望逐步缓和。
4 月份整体CPI 上涨主要由食品带动；食品价格大幅上升0.9%，而3 月份食品价格上涨幅度仅为0.2%。经季调后的能源价格较上月持平，其中天然气上涨4.8，燃油上涨4.4%，汽油下降2%。而未经季调前汽油价格上升5.6%。季调主要原因是往年3、4 月份的汽油价格上升格外显著。但同比CPI 是未经季调的，它也显示在经济低迷的情况看，通胀总体有所缓和。
前瞻地看，虽然整体通胀从高位回落，但是油价创新高，未来仍然存在风险。5 月13 日公布的进口价格指数环比上涨1.8%，同比上涨15.4%，是1982 年以来的最大同比涨幅。虽然4 月份能源价格与上月持平，但是5 月份原油价格一路飙升，并逼近127 美元/桶的历史高位，本月的整体CPI 数据有上升的可能。
表1：主要行业零售额
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