策略周报：三大因素制约市场大幅反弹
市场流动性指标--贷款和利率
从银行贷款利率的变化，也可以清晰地发现国内整体经济流动性的变化。银行业一年期贷款加权平均利率与基准利率之差在06年四季度见顶后，在整个07年都呈不断下降的趋势，这一方面是实际贷款利率调整滞后基准利率上调的反应，另一方面，也表明整体资金面 比较宽松的状况。
去年年末至今，从紧的货币政策的效果正在逐渐显现。去年股市暴涨（资产泡沫）的重要前提条件已经发生了翻转。
研究所整理
投资者信心指标--盈利增长及预测情况
其次，好的基本面与投资者信心相互作用，逐步强化。
06、07年以来，上市公司的盈利水平不断改善。以可比公司为考察对象，即使将金融地产等利润高增长的行业剔除，上市公司整体的利润也持续快速改善。
