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周期板块月度综述
军工：中国航空一集团与二集团将在5月挂牌，两大航空集团将整合为一个大的航空集团，旗下两大航空集团资产将从业务划分的角度进行整合，旗下上市公司很有可能会成为其业务整合平台。一航二航中很多业务相似度极高，以后要是以业务为整合路线，那么，哪家集团此类业务发展的快，将主导此类业务的整合平台。
煤炭：煤炭行业整体走势强于大盘，认同市场对于煤炭涨价，资源整合等的预期，国家能源地位的重要性也比较认同，在比较弱势的市场下，具有长期良好预期的板块已经不多见，建议关注，另外个人认为煤炭板块中涉及的资源整合的个股应该区别对待，由于煤炭分布的区域性特点比较明显，资源整合一般是政府导向的，对于已经有明确表示的煤炭整合类个股应给予重点关注。
机械：对于机械这样一个大行业而言，4月份这么少的报告量表明了市场对于机械制造业的悲观的认同度，或许一季度的数据、或者说是今年的机械行业的数据没有大家想象的那么差，不过对于对周期性最为敏感的中游制造业而言，在目前经济下滑已经确定，出口下降，成本上升，供给逐渐过剩的情况下，近两年选择长期投资并不是一个好的方法。比较赞同一些研究机构提出的对于工程机械或者铁路相关上市公司的反弹机会的把握的思路。至于行业的子行业的数据，将对基建这块的销售数据加以关注。
化工：目前的市场中，价值分析已很难去说明股价的变动。在中石化跌破发行价后，市场信心已经跌到冰点，基本面没有太大变化、赢利预期也未改变的绩优股在大盘带动下，也连连下挫。在此情况下，我们建议重点关注近期跌幅较大，但基本面并未改变，企业业绩稳定的化工企业。
有色：经过本轮下跌，有色板块已经具备投资价值。鉴于供需基本面并为出现大幅变化，且通胀预期强化了资金对大宗商品避险需求的追逐，对巩固了处于高位的有色金属价格，此外二季度是有色金属的传统消费旺季，需求放量有助于价格走高。从估值的角度看，虽同比国际矿业公司仍显高估，但在国内资源整合的背景下，确定的资产注入或收购预期有理由支撑相对溢价，且在价格体系相对稳定的前提下，相当个股存在业绩增长。品种选择方面，看好铝行业中具备完善产业链、自给电力充足的个股；继续看好小金属个股；深加工个股方面需要考察其价格转移能力，具备细分行业垄断地位的个股优先。
太阳能：短期内关注明显收益与多晶硅市场的先入者；其次，关注薄膜电池领域有较好技术支撑和规模效用的公司。长期看，拥有完善产业链的公司将最终从国内太阳能发电领域产业化发展中最终最多的受益。
风电：由于风电整机公司业绩释放晚于预期，原材料和零配件涨价限制毛利率空间。给予行业中性评级，
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