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通胀高涨与资金面宽松继续博弈

http://www.bbn.com.cn 北京宽带网 2008-05-19 11:16:50
 

表4:上周一级市场债券发行情况

注:发行期限单位:央票为月、短融为天,其他券种为年。

研究所整理

 

图21:上周央票发行利率继续保持平稳(单位:%)

研究所整理

 

二级市场——央票、国债、企业债收益率总体全面上涨

受货币市场短期利率飙涨影响,上周央票收益率曲线全面上移,其中以6个月期限上涨5.94BP的幅度最为明显。由于上周1年期央票收益率出现上涨,结果截至上周末,1年期央票收益率从前一周的4.0602%升至4.0833%。

与央票收益率不同的是,上周中短期票据收益率中的3个月期限以下部分受货币市场利率影响全面反弹,但3个月以上部分则全面回落,由此导致上周中短期票据收益继续率呈现明显的平坦化走势。由于上周1年期中短期票据收益率出现回落,结果截至上周末,1年期中短期票据收益率从前一周的4.6142%将至4.5971%。

上周国债收益率曲线中除15年期出现小幅回落之外,其他均期限均出现明显的上涨。由于上周1年期和10年期国债收益率都出现上涨,结果截至上周末,1年期和10年期国债收益率分别从前一周的3.245%、4.121%升至3.256%、4.1493%。

上周金融债收益率曲线变动参差不齐,但总的来说,长端部分是略有上移。由于上周末1年期金融债收益率继续回落,10年期继续上涨,结果截至上周末,1年期金融债收益率由前一周的4.1228%降至4.1029%,而10年期则由原来的4.9495%升至4.95%。