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信贷增速保持平稳，货币供应增速出现反弹
上周央行公布的最新金融运行数据显示，4月末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长14.70%，增幅比上年末低1.4个百分点，比上月末低0.08个百分点。当月人民币贷款增加4639亿元，同比多增419亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加724亿元，同比少增512亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加3915亿元，同比多增931亿元。我们认为居民户贷款增加可能与近期住房市场疲软有关，非金融性公司及其他部门贷款增加可能反映实体经济资金需求依然旺盛，后者也可以从贷款期限结构分布变动中体现出来。从期限分布来看，4月末，金融机构人民币短期贷款增加1326.01亿元，中长期贷款增加2414.51亿元，短期贷款同比增速较上月回落0.54个百分点，而中长期其贷款同比增速却较上月上升了0.04个百分点。
图2：金融机构人民币贷款同比增速当月值与上月值之差（%）
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