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通胀高涨与资金面宽松继续博弈
http://www.bbn.com.cn 北京宽带网 2008-05-19 11:16:50
 

4月份出口增速大幅回落、进口增速小幅反弹，我们认为主要还是去年春节在3月份引起今年3月份增速出现陡峭上涨引起的。4月份贸易顺差较3月份有所上涨的原因，我们认为可能与进口格局变动有关。根据4月份中国的采购经理指数中的购进价格指数与美国的出口价格指数变动情况，如果进口量增速保持不变的话，则进口增速会明显大于当前的实际公布水平，由此我们判断，因国际大宗商品价格持续上涨可能已经开始导致国内实际进口需求大幅下降，但由于进口价格的涨幅超过进口量的跌幅，我们预计未来一段时间名义进口量增速还将维持一定的高位水平，并由此抑制贸易余额的增长。

 

研究所整理
 

图10：4月份中国购进价格指数创05年以来新高（%）

研究所整理
 

图11：4月份美国出口价格仍在高位运行（%）

研究所整理
 

此外，上周国家统计局还公布了4月份的城镇固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售数据。